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pzqa31 · 2024年01月21日
嗨,努力学习的PZer你好:
POD*LGD需要乘以时间t。如果投资期是0.5年的话,t=0.5,计算Expected excess return就是:
Expected excess return = spread0 × 0.5 - Spread duration × △Spread + LGD × PD × 0.5
这是一般情况计算Return。Spread0与LGD×PD都需要乘以t。
但有一种特殊情况,就是,如果题干说Spread发生瞬时改变(instantenously),此时我们理解t=0,这时候让计算Expected excess return,LGD × PD就不要乘以时间t,只有Spread0需要乘以t,计算式子就是:
Expected excess return = spread0 × 0 - Spread duration × △Spread + LGD × PD = - Spread duration × △Spread + LGD × PD
----------------------------------------------努力的时光都是限量版,加油!