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冰岛 · 2024年01月17日

derivative 经典题

 15:50 (2X) 


老师好,这道题何老师讲的是,因为是short forward,所以premium=F-S/S, long forward的话premium=S-F/F,请问这个应该怎么理解?


2 个答案

pzqa31 · 2024年01月24日

嗨,努力学习的PZer你好:


这个是咱们上课讲过的公式,可以给同学举例说一下,比如一个中国人去美国投资,买了1million美国股票,打算三个月以后卖掉换回人民币,这三个月之内他担心美元会下跌,所以short forward on USD,F=7.2000, S0=7.0000,也就是说到期这个人可以换回1million USD*7.2=7.2million RMB,然后如果他现在就立刻换人民币,只能换回1million USD*7.0000=7million RMB,所以也就是说从forward一签订开始,这个人就立刻天然的赚取了0.2million RMB的利润,这就是roll yield.

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加油吧,让我们一起遇见更好的自己!

pzqa31 · 2024年01月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


Roll yield是我们在使用forward contract对冲外汇风险的时候会产生的一部分收益或者损失,如果roll yield>0则是收益或抵减成本,如果是roll yield<0则是损失或增加成本.


roll yield的正负主要取决于(1)是contango/forward premium(F>S)还是backwardation/forward discount(F


对于short头寸:roll yield=(F-S0)/S0,对于Long头寸:roll yield=(S0-F)/S0。


当F>S,即contango结构时,long futures的roll yield = (S-F)/S,为负;short futures的roll yield = (F-S)/S,为正;

当F

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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