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binger · 2024年01月17日

可转换债

NO.PZ2022062725000009

问题如下:

可转换债券中内嵌的期权可以看成是()持有的看涨期权,因此,可转换债比类似的不可转换债券的发行价格()

选项:

A.投资者,高

B.投资者,低

C.发行者,高

D.发行者,低

解释:

品职解析:

可转换债券具有无期权债券和嵌入转换期权的特点,即债券持有人有权在转换期间以预先确定的转换价格将债务转换为股权。是赋予投资者的一项权利。投资者通常接受可转换债券比不可转换债券的票息更低,故可以接受可转换债券比不可转换债券的价值更高。

一般来说可转换债不是应该比不可转换债价格低吗

2 个答案
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wq_品职助教 · 2024年01月18日

嗨,从没放弃的小努力你好:


抱歉同学,这道题答案有误,现已更正,感谢同学指出!可转换债券因为赋予了投资者在未来转换的权利,所以一般情况下票面利率会低于不可转换债券,而债券的发行价格也是未来每年的利息支付和到期日的本金折现的现值之和,所以,可转换债券的票面利率低,发行价格也低~~

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努力的时光都是限量版,加油!

binger · 2024年01月18日

那票面利率变化其实是可以等同于发行价格的变化吗,比如票面利率低,那么发行价格就低

wq_品职助教 · 2024年01月19日

嗨,从没放弃的小努力你好:


我们对债券的估值可以表示为下面这个公式,也就是我上面所说的未来每年的利息支付和到期日时债券面值折现的现值之和·。下面这个公式中,C就是代表债券每年的利息,等于债券面值乘以票面利率,r是市场利率,F是债券面值。那么债券的票面利率越低,那么利息C也就越小,折现的现值也就越小,比类似的不可转换债券的发行价格就越低。

不知道同学现在有没有学到公司理财或者投资学的课程,对于债券的价值这块内容在公司理财和投资学里面会有更为详细全面的讲解~~

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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