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北匈奴人 · 2024年01月16日

关于repurchase和security lending

这两个有时候方向是sell,有时候是buy,有时候又什么都没有,如何判断是增加leverage还是减少leverage?

2 个答案

pzqa015 · 2024年01月18日

嗨,爱思考的PZer你好:


repurchase的buyer压出债券,借短期资金,买长债,是增加久期和加杠杆的方式,seller是降久期和降杠杆。

题目问的是加杠杆和加久期,A进入pay fixed swap是降久期,B买futures是加杠杆和加久期,Csell repurchase是降杠杆。

sell an overnight repurchase agreement 是收到长债,借出去短期资金,是降久期。


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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

pzqa015 · 2024年01月16日

嗨,爱思考的PZer你好:


repurchase和security lending是从交易对手角度考虑,是反向的,repurchase是增加杠杆的方式。

security lending也可以认为是加杠杆,因为加杠杆本身就是自己不出钱,拥有资产的收益,security lending通过借券卖空,低价买回换券,相当于没占用自己的钱,缺获得了收益。

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努力的时光都是限量版,加油!

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