请问这里的P1一定大于P0吗？

嗨，努力学习的PZer你好：

rolldown return一定是沿着曲线用两个不同的折现率折现带来的Price return

溢价或折价发行，随着时间的推移，价格的确趋向于面值变动，但是需要注意，这两个价格用的是同一个折现率，就像咱一级讲财务用的BASE法则一样，所以，溢价或折价发行价格趋向于面值变动，是会计记账成本的变化，而不是rolldown return。

所以，溢价发行时，虽然P1＜P0，但这并不是负的rolldown return，也不表明曲线是向下倾斜。

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嗨，从没放弃的小努力你好：

只要曲线是向上倾斜的，P1一定是大于P0的，因为P1用的折现率更低

这个结论可以举例来证明。

如果收益率曲线向下倾斜，那么P1是小于P0的。

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