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考出证书！ · 2024年01月14日

能具体展开说说Brinson归因和风险因子归因的使用吗？

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

NO.PZ2022072902000009

问题如下：

Amongst 1) Black-Litterman model, 2) Brinson attribution model 3) risk factor attribution,which is/are metric(s) to measure the effectiveness of ESG integration?

选项：

A.1 and 3. B.2 and 3. C.None. D.All three.

解释：

此题协会于2023.10.31发布勘误，正确答案修改为C选项。课程暂未更新讲解，请同学以勘误后答案为准。

教材原句：“Institutional investors apply two popular approaches towards decomposing performance attribution: Brinson attribution and risk factor attribution.”

意思为：机构投资者采用两种流行的方法来分解绩效归因：Brinson归因和风险因子归因。

由于在投资组合层面，很难将ESG因子单独剥离，所以至今难以评估ESG因子对组合的贡献情况。

协会勘误后的答案更加严谨，虽然Brinson归因和风险因子归因的方法的确是分解绩效归因的，但依然无法对ESG是否有效进行衡量。

老师


能具体展开说说Brinson归因和风险因子归因对绩效归因的使用方法吗

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1 个答案

Tina_品职助教 · 2024年01月15日

嗨，爱思考的PZer你好：


这两个主要是归因的维度不同。

Brinson归因

Brinson归因是由Gary Brinson等人发展的一种绩效归因方法，主要用于分析投资组合经理的决策对于投资组合绩效的影响。它主要分为两个部分：

  1. 资产配置效应（Allocation Effect）：这部分分析的是投资组合经理在不同资产类别（如股票、债券、现金等）上的资金分配决策对绩效的影响。如果某个资产类别的实际权重高于基准权重，并且该类别表现良好，则资产配置效应是正面的。
  2. 选股效应（Selection Effect）：这部分关注的是投资经理在特定资产类别内选择个别证券的能力。如果投资经理选择的股票在相对于基准的同类股中表现更好，则选股效应是积极的。

通过这两个维度，Brinson归因帮助投资者理解投资组合绩效是由资产配置策略还是个别证券选择决策驱动的。

风险因子归因

风险因子归因则是另一种方法，它侧重于分析投资组合的绩效是如何被各种市场风险因子所影响的。这些因子可能包括市场因子（如整体市场的上涨或下跌）、风格因子（如价值vs成长、大小因子）、行业因子（如特定行业的表现）等。

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虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！

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2024-06-19 11:31 1 · 回答

NO.PZ2022072902000009问题如下 Amongst 1) Black-Littermmol, 2) Brinson attribution mol 3) risk factor attribution,whiis/are metric(s) to measure the effectiveness of ESG integration? A.1 an3.B.2 an3.C.None.All three. 此题协会于2023.10.31发布勘误，正确答案修改为C。课程暂未更新讲解，请同学以勘误后答案为准。教材原句“Institutioninvestors apply two populapproaches towar composing performanceattribution: Brinson attribution anrisk factor attribution.” 意思为机构投资者采用两种流行的方法来分解绩效归因Brinson归因和风险因子归因。由于在投资组合层面，很难将ESG因子单独剥离，所以至今难以评估ESG因子对组合的贡献情况。协会勘误后的答案更加严谨，虽然Brinson归因和风险因子归因的方法的确是分解绩效归因的，但依然无法对ESG是否有效进行衡量。 书上答案应该是b，确实没有好的方法体现esg在投资组合的业绩归因，但是题目中没有描述投资组合

2024-05-05 11:50 2 · 回答

NO.PZ2022072902000009 问题如下 Amongst 1) Black-Littermmol, 2) Brinson attribution mol 3) risk factor attribution,whiis/are metric(s) to measure the effectiveness of ESG integration? A.1 an3. B.2 an3. C.None. All three. 此题协会于2023.10.31发布勘误，正确答案修改为C。课程暂未更新讲解，请同学以勘误后答案为准。教材原句“Institutioninvestors apply two populapproaches towar composing performanceattribution: Brinson attribution anrisk factor attribution.” 意思为机构投资者采用两种流行的方法来分解绩效归因Brinson归因和风险因子归因。由于在投资组合层面，很难将ESG因子单独剥离，所以至今难以评估ESG因子对组合的贡献情况。协会勘误后的答案更加严谨，虽然Brinson归因和风险因子归因的方法的确是分解绩效归因的，但依然无法对ESG是否有效进行衡量。 思维导图上面没有更新，写的还是可以分析有效性

2024-04-23 18:01 1 · 回答

NO.PZ2022072902000009问题如下 Amongst 1) Black-Littermmol, 2) Brinson attribution mol 3) risk factor attribution,whiis/are metric(s) to measure the effectiveness of ESG integration? A.1 an3.B.2 an3.C.None.All three. 此题协会于2023.10.31发布勘误，正确答案修改为C。课程暂未更新讲解，请同学以勘误后答案为准。教材原句“Institutioninvestors apply two populapproaches towar composing performanceattribution: Brinson attribution anrisk factor attribution.” 意思为机构投资者采用两种流行的方法来分解绩效归因Brinson归因和风险因子归因。由于在投资组合层面，很难将ESG因子单独剥离，所以至今难以评估ESG因子对组合的贡献情况。协会勘误后的答案更加严谨，虽然Brinson归因和风险因子归因的方法的确是分解绩效归因的，但依然无法对ESG是否有效进行衡量。 讲义上明确写了这两种方法是“metrito measure the effectiveness of ESG integration”，并没有说用来分解ESG-basefactor risk exposure anperformanattribution returns，为什么不选B？

2024-04-07 09:33 1 · 回答

NO.PZ2022072902000009问题如下 Amongst 1) Black-Littermmol, 2) Brinson attribution mol 3) risk factor attribution,whiis/are metric(s) to measure the effectiveness of ESG integration? A.1 an3.B.2 an3.C.None.All three. 此题协会于2023.10.31发布勘误，正确答案修改为C。课程暂未更新讲解，请同学以勘误后答案为准。教材原句“Institutioninvestors apply two populapproaches towar composing performanceattribution: Brinson attribution anrisk factor attribution.” 意思为机构投资者采用两种流行的方法来分解绩效归因Brinson归因和风险因子归因。由于在投资组合层面，很难将ESG因子单独剥离，所以至今难以评估ESG因子对组合的贡献情况。协会勘误后的答案更加严谨，虽然Brinson归因和风险因子归因的方法的确是分解绩效归因的，但依然无法对ESG是否有效进行衡量。 本题的题目没有提到组合层面，只是说了下面几个模型哪个能体现ESG的效果？是三个模型都是组合层面的模型？不能用于公司层面吗？

2024-03-13 10:56 1 · 回答