leverage上升 cost of capital 不一定上升吧？

嗨，爱思考的PZer你好：

但是正常情况下，杠杆比较小的时候，考虑税务后加少量杠杆可以降低总的cost of capital吧？

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如果是在 MM 理论有税的背景下，增加杠杆，WACC 确实是降低的

但原版书其实并没有提到，同学所说的这种正常情况哈

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因为我理解同学一旦限定前提是正常情况，那么 MM 理论诸多的前提假设就都不存在了，比如正常情况就会有财务困境成本，或者是破产风险

增加杠杆，就会增加这些风险，所以资本成本是增加的

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嗨，从没放弃的小努力你好：

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这里并不涉及 MM 理论哈

MM 理论有严格的假设前提

除非是单独讨论 MM 理论，其他地方，一般是不涉及 MM 理论的

2

这里涉及的关于资本成本的影响因素

咱们在第三章 Cost of capital 中有介绍过更多的细节因素

杠杆越大，风险越大，所以资本成本越高

也请参考基础班讲义墨迹版P94

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