老师：
请问下，图1中的表格里“Deflation”,Cash对应的是“Negative”，但图2中说“紧缩和通胀，Cash都有利”，这两者是否矛盾？谢谢！
笛子_品职助教 · 2024年01月04日
嗨，爱思考的PZer你好：
Hello，亲爱的同学~
这里不矛盾。
这里要把cash要看成一个最低利率为0的短期债券。
当Deflation的时候，如果利率大于0，则cash是negative的，因为cash的短期利率在不断降低。
但如果市场利率低于0，对cash 是有利的，因为cash的最低利率就是0
一个是利率大于0的一般性通缩情形。一个是利率小于0的特殊情形。
----------------------------------------------加油吧，让我们一起遇见更好的自己！
Minjie Zheng，CFA · 2024年01月04日
谢谢老师！