发亮_品职助教 · 2018年06月19日
104是第三年的总现金流,总现金流包括:到期面值,及第三年的Coupon。
往第二年折现时,要用第三年的总现金流。
括号里面出现了两个104折现,是因为他把从第二年到第三年也分叉了。前面乘了0.5,所以折回去乘0.5就是第二年这个节点的债券价格。
当然这个债券是三年期的,第三年到期,所以第二年到第三年我们不分叉也行,直接用104/1.045折现,这样的话,前面就不用乘以0.5了。
上面两个算出来的结果一样。
括号外面的4,是第二年的Coupon。括号里面是第二年末的债券价格,加上括号外面的4,构成第二年的总现金流。把这个总现金流往第一年折。
2.11 他只让求了Path2的value,Path2是一种路径没有出现分叉。
每一个节点到下一个点只会有一种情况。所以就是下一个点的债券价值加上Coupon,构成总现金流往上一个节点折现,没有乘0.5。