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Constance吳樾凌 · 2018年06月16日

Binomial 2.11 对比2.3 r36

2.3为什么先要用104除以1.045相当于加了四次coupon  2.11只加了3次coupon 
1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年06月19日

104是第三年的总现金流,总现金流包括:到期面值,及第三年的Coupon。

往第二年折现时,要用第三年的总现金流。

括号里面出现了两个104折现,是因为他把从第二年到第三年也分叉了。前面乘了0.5,所以折回去乘0.5就是第二年这个节点的债券价格。

当然这个债券是三年期的,第三年到期,所以第二年到第三年我们不分叉也行,直接用104/1.045折现,这样的话,前面就不用乘以0.5了。

上面两个算出来的结果一样。

括号外面的4,是第二年的Coupon。括号里面是第二年末的债券价格,加上括号外面的4,构成第二年的总现金流。把这个总现金流往第一年折。


2.11 他只让求了Path2的value,Path2是一种路径没有出现分叉。

每一个节点到下一个点只会有一种情况。所以就是下一个点的债券价值加上Coupon,构成总现金流往上一个节点折现,没有乘0.5。

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