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liutiegang · 2018年06月16日

问一道题：NO.PZ201601200500001104 第4小题 [ CFA II ]

  1. CFA II
  2. Corporate Issuers

* 问题详情，请 查看题干

问题如下图：

选项：

A.

B.

C.

解释：

为什么这里算equity value要用cash distributions折现？求指点！谢谢

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1 个答案
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吴昊_品职助教 · 2018年06月16日

这道题考点是claims valuation approach，该方法是对归属股东或者债权人的现金流进行折现得到各自的价值。题干表格中，只有dividend/repurchase才是真正给股东的现金流。

加油~





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NO.PZ201601200500001104 老师解析用的M模型计算了equity期初的价值，可是期初不是给了Asset-Liability吗？这个不就是equity的现值吗？

2021-11-12 16:29 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 老师好， 我看到这道题里面提供的vin我用股东现金流“NI+P-PrincipPayment”算出来的结果是一样的，是巧合吗？比如直接用vin现求和就没有考虑OCI对Equity的影响而碰巧这道题OCI为0，所以我平时遇到这种题是不是要乖乖的把“NI+P-PrincipPayment”求出来呀？ 还有一个问题是，我以前一直以为是用EBIT(1-T)+p,是不是“EBIT(1-T)+p”针对的是operating cash flow；而这道题对股东的现金流要从公司的角度出发，用总现金流减负债，所以用的是'NI+P'(代表总现金流)-‘PrincipPayment’（负债）这样呢？ 谢谢老师

2021-07-12 23:06 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 这道题我用RI方法算出来的也正好是答案，是巧合吗？答案和0时刻的liability也正好一样，也是巧合吗？

2021-06-19 23:16 1 · 回答

NO.PZ201601200500001104 77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 对于答案的解题思路不是很明白

2021-06-02 16:14 1 · 回答

77,973. 122,027. The value of equity is the PV of cash stributions to equity: PV= 37,542 1.19 + 39,536 1.19 2 + 41,201 1.19 3 + 42,496 1.19 4 + 40,375 1.19 5 =122,027 老师你好，这道题我用了每年的ocf折现到0时刻再减去0时刻的liability，答案是一样的，不知道是个例还是这种算法是错的？

2021-05-16 18:17 1 · 回答