开发者:上海品职教育科技有限公司 隐私政策详情

应用版本:4.2.11(IOS)|3.2.5(安卓)APP下载

🌻🎀LINDA🎀🌻 · 2023年12月29日

为什么B和C选的是C?

Silver considers alternatives to a cash bond portfolio for hedging the liabilities because he is concerned that as time passes and market conditions change, the initially established hedging program may drift from target levels. Some of his clients with DB plans are underfunded and have interest rate hedge ratios well below 100%. These clients expect rates to rise, and should their view prove correct, the duration gap will improve funded status. He believes these clients should at least consider a costless derivative position to protect from rates falling further if their view is incorrect while also increasing the hedge ratio if rates rise.



怕interest rate 跌那么应该是short duration,pay fixed可以达到这个目的, 为什么不是long payer swaption 而是 short


2 个答案

pzqa31 · 2023年12月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


对的,B是降久期。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

pzqa31 · 2023年12月29日

嗨,努力学习的PZer你好:


应该选择策略3

现在value of asset<value of liability,且BPV of asset<BPV of liability

如果利率上涨,这个头寸是有好处的,因为资产端value下降的少,负债端value下降的多,这样资产与负债的差值变小,underfunded的状态得到改善。

如果利率下跌,这个头寸是有亏损的,因为资产端Value上涨的少,负债端value上涨的多,资产与负债的差值进一步扩大,underfunded的状态恶化了。


题目说,要加入一个衍生品头寸,让预测错误(利率下跌)时获得保护,根据这句话判断,应该增加资产端的duration,要long receiver swaption或者short payer swaption(这两个头寸的duration为正)。


同时,在利率上涨时,提高hedge ratio。首先判断,现在BPVA<BPVL,如果要增加hedge ratio,则左边在利率上涨时应该变大,进一步验证了应该增加资产端的duration,所以,要long receiver swaption或者short payer swaption。

----------------------------------------------
虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

🌻🎀LINDA🎀🌻 · 2023年12月29日

老师我大概明白了怎么组合,但是怎么判断long什么和short什么呢?为什么是long receiver swaption?而不是short?达到的目的几乎是一样的,除了一个主动一个被动

🌻🎀LINDA🎀🌻 · 2023年12月29日

我好像明白了,B是减去duration

  • 2

    回答
  • 0

    关注
  • 166

    浏览
相关问题