本题解析

嗨，努力学习的PZer你好：

A. 为了反映公司治理不当，提高DCF模型中的折现率

• 分析：这是正确的调整。如果一家公司的治理存在问题，这会增加投资的风险。在DCF（贴现现金流）模型中，折现率是用来反映风险的。治理不善意味着更高的风险，因此合理的做法是提高折现率，这样会降低未来现金流的现值，导致公司估值下降。

B. 给市净率一个溢价，以表现公司治理议题上的得分低于行业平均

• 分析：这是错误的调整。市净率（PB比率，即市值与账面价值之比）通常用于评估股票的估值。如果公司的治理得分低于行业平均，这通常被视为负面因素，因为它可能意味着更高的风险和潜在的不稳定性。因此，理应给予市净率一个折价，而不是溢价。

C. 在预期利润中减去潜在的罚款和法律费用，以表现公司可能面临的治理风险

• 分析：这是一个合理的调整。如果公司可能面临治理相关的法律问题，如罚款或法律纠纷，这些都应该在利润预测中考虑。通过从预期利润中扣除这些潜在费用，可以更准确地反映公司面临的风险和财务状况。

D. 为了反映公司治理良好，降低DCF模型中的折现率

• 分析：这是正确的调整。良好的公司治理通常表明较低的运营风险，因此在DCF模型中降低折现率以反映较低的风险是合理的。这会增加未来现金流的现值，导致公司估值上升。

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