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🌻🎀LINDA🎀🌻 · 2023年12月23日

pension plan


不明白C为什么是错的,Asset比liability多不是好事吗?还是不明白为什么A是对的

1 个答案

lynn_品职助教 · 2023年12月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


不明白C为什么是错的,Asset比liability多不是好事吗?还是不明白为什么A是对的


不是的,同学想一下假如我有很多资产是那种100年到期的债券,然后也没有二级市场无法变现,负债都是明天就有催债公司来催还债的借款,即使资产再多也远水解不了近渴。


选项说:imbalance between the maturity of plan assets and plan liabilities,其实说的就是资产与负债之间期限的不匹配。


所以分析的时候还会回到资产匹配(Asset-Liability matching)。


由于负债是一系列现金流,可以看成债券,他们具有一个Duration。而本题的资产全部投资的是Equity与Real estate,这道题的情况是,资产基本上没有构建Duration-matching的策略,因此本题存在不匹配的问题。


由于这道题的养老金没有做匹配,所以存在一定的Concern。因为基本上养老金负债是需要用Duration-matching策略来Matching的。


即便不适用严格的Duration-matching,也会构建Maturity差不多的债券资产来Cover现金流。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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