宏观多因素模型中 b1 b2 是 systematic risk factor sensitivity 吗
品职助教_七七 · 2023年12月28日
嗨，爱思考的PZer你好：
“风险分为系统性和非系统性”-----这是威廉夏普的理论，并不适用于其他模型。已经回复上课说到这点是因为可以用这种比较熟悉的理论来作类比，便于去理解新的模型。但在具体解释系数的时候，不能用威廉夏普的理论来套用到宏观经济模型上。只能以讲义说法为准。
请问何老师在哪里又说了宏观经济模型前面不是系统性的？-----已经回复何老师上课说的是“如果用威廉夏普的理论来理解，那么前面几项相当于威廉夏普理论中的systematic，残差项相当于unsystematic。老师之后专门说了在宏观经济模型里并不这样说。”
所以我想问的是，那个b系数 是不是可以作为系统性风险的系数？-------已经回复多次不可以。重述一遍，系统性风险并不用在宏观经济模型中，可以在理解模型时套用威廉夏普的理论去做类比，可自行用系统性风险的系数这种方式去理解，但是在具体说的时候不可以这样来说。
上述内容就是何老师的讲法和这样讲的目的。提到威廉夏普的理论是为了用已学过的更为熟悉的理论来对照理解，如果这样反而给理解造成了困扰，可以忽略这段，并直接以讲义上的说法为准。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
品职助教_七七 · 2023年12月27日
嗨，努力学习的PZer你好：
老师在基础班里讲的是如果用威廉夏普的理论来理解，那么前面几项相当于威廉夏普理论中的systematic，残差项相当于unsystematic。老师之后专门说了在这个模型里并不这样说。
上述内容就是此前回复的内容。这个模型里并没有systematic或unsystematic risk，针对的是surprise。可以在理解模型的时候用systematic/unsystematic去类比着做理解，但是在实际模型的参数解释中，是不用systematic/unsystematic这个理论体系来解释的。
此前已经回复，Macroeconomic model中的系数为对于该surprise的sensitivity。可以自己在理解的时候把surprise理解为systematic risk，但解释的时候不能这么说。系数的解释已在原回复中给出讲义截图。
----------------------------------------------努力的时光都是限量版，加油！
Carolyne · 2023年12月27日
请问何老师在哪里又说了宏观经济模型前面不是系统性的？
Carolyne · 2023年12月27日
风险分为系统性和非系统性。宏观经济模型系数含义 我自然是知道讲义上写的那些。我是问深层次的问题，何老师基础班说了一嘴前面是系统的 后面是非系统的，我自然是想要深入了解一下。所以我想问的是，那个b系数 是不是可以作为系统性风险的系数？我是就着何老师的讲法来问的 而不是按照书本解释。麻烦你请教一下何老师吧
品职助教_七七 · 2023年12月27日
嗨，爱思考的PZer你好：
Macroeconomic model针对的对象不是systematic risk。这个模型不是研究systematic risk的模型，只针对surprise。
也就是在这个模型里是不会提及systematic risk的问题的。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
Carolyne · 2023年12月27日
你的回答有问题。何老师在基础班讲过的。宏观模型 截距项是 systematic expected return. biF对应systematic expected return, 残差项是 firm specific也就是 unsystematic risk。
