GGM

嗨，从没放弃的小努力你好：

同学你好，助教的这个结论是针对题目本身的，并不是说GGM只能算终值的意思

GGM当然也可以算P0，但是那必须是从第一年开始分红就按照某一个增长率永续增长下去才适用。老师上课讲的二阶段，三阶段的DDM模型里，终值就都要靠GGM计算啊

FCFE也是同理，讲义上给的公式其实也和GGM的形式非常类似，所以也是——必须是从第一年开始FCFE就按照某一个增长率永续增长下去，就可以依靠FCFE的公式直接求V0.但是如果题目给了几个不同阶段的FCFE增长率，讲义本身的公式就只能计算终值，前几个阶段的FCFE还是需要类似两阶段，三阶段DDM模型一样分别求解，然后和终值一起折现到0时刻求解最终的equity价值的

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努力的时光都是限量版，加油！