passive investment 和 exclusionary screening有什么分别吗？

嗨，从没放弃的小努力你好：

被动投资（Passive Investment）

被动投资通常指的是跟踪市场指数的投资策略，如购买指数基金或交易所交易基金（ETFs），目标是复制特定指数的表现，而不是尝试超越市场。被动投资的特点包括：

• 低费用：通常费用较低，因为不需要积极管理。
• 市场反映：只要市场上涨，投资者通常会获得相应的回报。
• 低交易频率：交易较少，通常只在指数成分股变动时调整。
• 透明度：投资组合通常很透明，因为它们直接反映了跟踪的指数。

排除性筛选（Exclusionary Screening）

排除性筛选是一种可持续或负责任投资（SRI）策略，其通过排除在特定行业、如烟草、武器或化石燃料，或不符合特定环境、社会和治理（ESG）标准的公司来构建投资组合。这种策略的特点包括：

• 价值驱动：投资决策通常基于道德或价值观的考量。
• 筛选过程：需要对潜在投资进行筛选，以排除不符合特定标准的公司。
• 主动选择：虽然可能不是积极寻求超越市场的投资回报，但筛选本身是一个主动过程。

在排除性筛选中，投资者主动决定不投资于某些行业或公司，即使这些资产可能包含在广泛的市场指数中。

被动投资中的“主动”部分

在被动投资策略中，虽然投资组合的管理被设计为尽量少干预，但实际操作中仍需要一些“主动”的决策和管理，例如：

• 指数选择：选择跟踪哪一个指数。
• 再平衡：定期调整投资组合以匹配指数的变化。
• 现金流管理：管理投资进出时的现金流。
• 成本控制：尽量减少交易成本和税务影响。

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