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kukuku026 · 2023年12月17日

risk reversal / long risk reversal / short risk reversal 三者的区别

 14:34 (1.5X) 


1, risk reversal = long stock + long put + short call

2, long risk reversal = long call + short put

3, short risk reversal = long put + short call


这三者有什么关系啊


没太懂其中的逻辑。

1, risk reversal 的组成是包含了股票的? long risk reversal 与 short risk reversal 不含有股票?


2, 如果说 risk reversal = long stock + long put + short call


那long risk reversal 难道不应该是 = long stock + long put + short call ?????


那short risk reversal 难道不应该是 = short stock + short put + long call????


股票去哪里了呢? 这个是什么逻辑呢


没懂这个点。谢谢老师。



1 个答案

pzqa31 · 2023年12月17日

嗨,爱思考的PZer你好:


关于collar和risk reversal策略,教材以及题目中的确会有很多不统一的地方,也造成了同学的困惑,我在下面详细总结一下:


关于collar & risk reversal的问题

(1)关于collar和risk reversal

① 如果题目说collar又称作risk reversal策略,这是与教材一直的,看教材截图中蓝色突出的部分,说明教材没有对二者作明确的区分;

② 但在绿色突出的部分,教材的表述是short risk reversal用来构建了collar策略,这是比较严谨的说法。

因为collar = long stock +long put + short call,其中long put + short call构成了 short risk reversal策略,即collar相比于short risk reversal策略是包含了现货头寸的,所以二者并不一样。

③ 应对:如果题目信息中涉及到collar又叫做risk reversal的表述,可以认为没有问题;但遇到比较collar和risk reversal策略,则需要按照上面的②进行严格的区分。

(2)关于risk reversal

由教材中的表述(黄色和绿色突出)可知,教材对risk reversal策略也进行了划分,分为long /short risk reversal

① long risk reversal=long call + short put 。

② short risk reversal=long put +short call 。其中collar是相比于short risk reversal策略多一个现货头寸。

③ 粉色突出的内容,说明多数情况下,使用的是short risk reversal策略,所以如果遇到无法判断long或者short头寸的时候,可以先把他当作short 头寸去理解。



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