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老师您好，我还是没有明白这个点。 请您参考前面的链接。 因为不能追问了。所以我放在了这里。
1， 您在最后的链接里给的是knock out 的原理， 这个我是明白的。
2， 我不明白的是knock in 期权它的意义是什么。 不管它在哪个地方knock in , 只要它不行权，它就和OTM 的期权没有区别吧。 不是吗？
所以 knock in 的意义是什么呢？
pzqa31 · 2023年12月12日
嗨，从没放弃的小努力你好：
同学，在CFA考试里，这部分并没有讲解的很深入，同学只要理解到老师上课讲的内容就可以应对考试了，如果考试后想再深入学习，可以去了解一下市场上的雪球产品，在这类产品中运用了此类期权产品，我找了一些相关内容贴在下面，以下内容非CFA考试范围，仅提供参考：
"敲入"（Knock-In）和"敲出"（Knock-Out）是一种金融衍生品结构，通常与期权或证券联系，用于规定特定事件发生时会触发或取消合约。这些事件通常涉及到基础资产的价格达到或突破某个特定水平。
在雪球产品中，这种结构常用于结构性金融产品，如敲入/敲出期权。
敲入（Knock-In）：敲入期权是一种期权合约，只有当基础资产的价格达到或突破预定的价格水平时，合约才会变得有效。在这个价格水平之前，期权合约是无效的。一旦价格达到或突破该水平，合约开始生效，投资者可以执行或持有该合约。通常，敲入期权的目标是捕捉价格突破或大幅波动的机会。
敲出（Knock-Out）：敲出期权是一种期权合约，只有当基础资产的价格达到或突破预定的价格水平时，合约会立即终止或"敲出"，投资者不再持有该合约。如果价格没有达到或突破该水平，合约将继续有效，投资者可以执行或持有该合约。通常，敲出期权的目标是限制潜在的亏损或降低保险成本。
这两种结构通常用于结构性金融产品，以满足特定的风险管理或投资策略需求。它们可以根据不同的市场情况和目标来定制，用于投机、保险或套期保值目的。雪球产品可能包含这些敲入/敲出期权，以提供投资者不同的风险和回报特性。投资者在使用这些产品时应理解敲入和敲出条件，以便更好地评估其风险和回报潜力。
雪球产品的核心在于“敲入”为“敲入"，产品服务到期或者退订称为“敲出""敲出〞机制，简单来说，投资者购买相应的产品或服务被称达到敲出线后买方获得票息收益，触及敲入线后买方需承担下跌亏损。每月有一个观察日，如果当日“雪球〞标的收盎价超过敲出线，则发生敲出；敲入则是每天观察，如果当日收盘价跌破敲入线，则发生敲入。具体来看，雪球产品有以下四种情况：
1、未发生敲入、未发生敲出，则到期后敲出，发行方向买方支付票息。
2、未发生敲入、发生敲出，则敲出时产品提前终止，发行方向买方支付票息。
3、发生敲入、后又发生敲出，则敲出时产品提前终止，发行方向买方支付票息。
4、发生敲入、未发生敲出，到期后买方承担标的下跌亏损，不获得票息。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！