风险和收益关系一般是,风险越大,收益越大。这里低估事前风险,高估事前收益,没有理解
笛子_品职助教 · 2023年12月12日
嗨,从没放弃的小努力你好:
事前风险,是指站在现在,预测未来的风险。
事前收益,是指站在现在,预测未来的收益。
那么我们在现在,如何对未来收益和风险进行预测呢?是根据过去的收益和风险,对未来进行预估的。
因为过去的一段时间,市场预期会有某个风险事件发生,但实际上,这个风险事件并未发生。
因此,在过去的这段时期,市场收益会很高,而风险较低。
如果以这段过去的时间的市场收益,来作为基准,来预估未来的市场收益,就会高估未来(事前)收益,低估未来(事前)风险。
举例来说:对于银行股,市场一直认为银行股含有大量坏账,会在将来某一刻,暴露出这些坏账,从而股价大幅下跌甚至破产。
因此,对于银行股,市场一直给予很低的市盈率。
因为市盈率很低,因此,只要这个坏账不被暴露出来,银行股的股息率就很高,股价回报率也还不错。
但如果由于过去银行股的股息率、回报率很高,认为这个股息率和回报率,将来会持续下去,那么就错了。
这就是:高估事前收益,低估事前风险。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!