famous_Jumper90 · 2018年06月14日
学到最后，发现很混对这三个概念。
yield＝y（benchmark）＋y（credit spread）
一般固定收益的题目里，都会给出一个inst rate上升还是下降的预测，那这里的“inst rate“是讲benchmark inst rate和credit spread 的综合利率呢？还是单独就指benchmark inst rate上升或下降呢？
或者说有的题目直接给出一个yield curve的预测是上升还是下降，这个yield应该是综合利率吧？
还有这个credit spread和benchmark inst的offset作用，一般类型的固收题目比如这种“利率上升还是下降，价格会怎么样？“ 要不要考虑这种offset作用呢？
发亮_品职助教 · 2018年06月15日
一般说起yield变动是不区分yield的变动来自哪里。
即不用管yield是benchmark变动，还是spread变动，反正总的yield变动是多少会告诉你，让你判断债券的变动。
除非题目信息具体指明变动来自哪，一般说起的变动，就是总的变动。
所以一般情况下题目说起yield变动，不用考虑offset。
有时题干信息也会说，holding某一个constant，然后变动另一个。这时候我们就知道总的yield变动就来自某一个的变动。
如：告诉你credit spread具体变动多少bps，让算债券价格的变动，这时候就认为interest rate不变。
三级Reading 24，告诉了我们在实际操作中，发现往往credit spread和interest rate有一个offset作用，所以得到了一些定性结论，没有定量地告诉我们到底有多少offset；所以涉及到计算的时候不用管offset；
而这些定性的结论很容易出现在判断statement正误的题里；记住结论就好：
