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王琛_品职助教 · 2023年12月12日
嗨,努力学习的PZer你好:
我是想,举债回购一方面会有利息,但同时也会获得回购股票的收益(Earning yield*回购金额)。 并且课上说举债回购时候也是通过对比这两个值,即债的利率和Earning yield谁高来判断eps是增加还是降低; 那么这里在计算的时候,为什么又只看支付利息的cost,不考虑回购股票的收益了呢?
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其实比较收益和成本的方法,可以理解为是一种简便算法,用来解决定性的题目
就是说如果题目只是问,回购后 EPS 的变化方向(变大,不变,降低),则不需要计算,直接使用简便算法定性判断即可
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但其实公司借债回购股票,和咱们散户借钱买股票不同
虽然都是借钱,但是买来的股票的用途不同
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咱们散户买股票,是真的指望公司好好经营,股价上涨,从而赚钱的
但是公司回购股票,结局只有两种:注销或者作为库存股
所以其实回购的股票,是享受不到 earning yield 的收益的
也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/121681
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!