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Pavel Korchagin · 2023年12月09日

这里为什么不加上回购的earning 15%*10m?

 17:48 (2X) 




2 个答案

王琛_品职助教 · 2023年12月12日

嗨,努力学习的PZer你好:


我是想,举债回购一方面会有利息,但同时也会获得回购股票的收益(Earning yield*回购金额)。 并且课上说举债回购时候也是通过对比这两个值,即债的利率和Earning yield谁高来判断eps是增加还是降低; 那么这里在计算的时候,为什么又只看支付利息的cost,不考虑回购股票的收益了呢?

1

其实比较收益和成本的方法,可以理解为是一种简便算法,用来解决定性的题目

就是说如果题目只是问,回购后 EPS 的变化方向(变大,不变,降低),则不需要计算,直接使用简便算法定性判断即可

2

但其实公司借债回购股票,和咱们散户借钱买股票不同

虽然都是借钱,但是买来的股票的用途不同

3

咱们散户买股票,是真的指望公司好好经营,股价上涨,从而赚钱的

但是公司回购股票,结局只有两种:注销或者作为库存股

所以其实回购的股票,是享受不到 earning yield 的收益的

也请参考:https://class.pzacademy.com/qa/121681

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

王琛_品职助教 · 2023年12月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学是问回购后的 EPS 的分子 NI,为何不再加上 earning 15%*10m 吗?

因为 10 million 是借来的,而用途就是回购股票

也就是把钱给了股东,然后把股东手里的股票买回来

我有点没太理解为何 NI 还要再加上 15%*10 million,同学可以再补充说明一下嘛

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努力的时光都是限量版,加油!

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