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mars · 2023年12月08日

maximum loss

NO.PZ2023090503000004

问题如下:

Corporate equity and debt holders share the same investor perspective with respect to:

选项:

A.

maximum loss.

B.

investment risk.

C.

return potential.

解释:

A is correct.

For both equity and debt holders, their initial investment represents their maximum possible loss. The return potential is theoretically unlimited for equity holders, while it is capped for debtholders. Equity holders are exposed to a higher level of investment risk, as they hold a residual claim on the firm’s cash flows that is lower in priority to the debtholders’ claim.

公司破产清算后bondholder不是可以变卖资产吗,这种情况下maximum loss应该小于equity呀。还是说这道题不考虑这个点

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年12月11日

嗨,爱思考的PZer你好:


1

首先,假设公司 A 买了公司 B 的债券,则公司 A 是 bondholder 债权人,公司 B 是债务人 debtor

如果公司 B 经营不善,债务人可以变卖资产抵债哈,不是 bondholder 变卖资产

2

另外,这里问的是最大损失 maximum loss

可以理解为是一种极端情况,所以不考虑债务人能以资抵债的情况

或者说,即使能以资抵债,但根据债券的求偿顺序,也可能会有排在靠后的债券是无法偿还本金的

3

总结一下,不论是债权人还是股东,最大损失就是失去所有初始购买金融资产的本金

单在这点上,二者是没有区别的,即 share the same investor perspective

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