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何汶珈 · 2023年12月07日

什么是扭曲效应

  1. ESG
  2. ESG integrated portfolio construction and management

NO.PZ2022072902000011

问题如下：

Which of the following statements is true?

选项：

A.Sovereign debt is susceptible to distortion effects based on ESG ratings. B.ESG is a standalone component within the entire investment process. C.It is well understood that the long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociated with the adoption of ESG by companies as well as funds. D.Proprietary ESG data is often a real differentiator for investment firms.

解释：

主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。

B选项错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；

C选项错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；

D选项错误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的differentiator。

什么是扭曲效应

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1 个答案

净净_品职助教 · 2023年12月07日

嗨，从没放弃的小努力你好：


扭曲效应（distortion effect）通常指的是当某种评级或度量方法由于其内在的偏差或局限性而导致投资决策或市场表现出现偏离或误差的现象。

在教材这个例子中，提到了ESG评级可能对主权债务产生的扭曲效应。这里的扭曲效应是指，由于ESG评级系统在对发达国家和新兴市场的评估中存在结构性偏差（例如，发达国家通常有更高的透明度、法治水平、监管机构能力和反腐败措施），这可能导致投资组合的管理者在进行资产配置时产生偏见。例如，如果一个新兴市场债务投资组合在新兴市场的配置比重较低，而在如美国国债或德国国债这样的防御性资产上配置比重较高，那么该组合的ESG评分可能会偏高。这种评分的提高并不完全是由于投资组合中的资产本身的ESG性能提升，而是因为评级体系对不同类型市场的不同评价标准导致的。

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NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 老师，我读不懂c在说啥？乱蒙的

2024-06-18 13:09 2 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 A的扭曲效应是什么?不记得了，麻烦老师说明一下。

2024-06-17 13:07 1 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 不是说主权债几乎不受ESG的影响吗？另外不懂，是啥意思

2024-06-07 19:53 2 · 回答

NO.PZ2022072902000011 问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings. B.ESG is a stanlone component within the entire investment process. C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun. Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 请老师一下A，这个知识点没什么印象了

2024-05-28 14:01 1 · 回答

NO.PZ2022072902000011问题如下 Whiof the following statements is true? A.Sovereign is susceptible to stortion effects baseon ESG ratings.B.ESG is a stanlone component within the entire investment process.C.It is well unrstooththe long-term returns on equities outweigh the short-term risksassociatewith the aption of ESG companies well fun.Proprietary ESG ta is often a refferentiator for investment firms. 主权债务同样容易受到基于ESG评级的扭曲效应的影响。B错误，ESG整合是嵌入到整个投资过程中的，并不是投资过程中的一个部分；C错误，在组合层面整合ESG后的组合表现是否更优没有定论；误，只用公司内部开发的ESG数据不足以与其他公司区分，正确的是结合公司内部开发的ESG数据和外部第三方数据，这样才是真正的fferentiator。 各章节的总结好像有点冲突，我记得基础课哪里讲到说ESG整合在portfolio层面还是有efficiency的。想请老师总结一下各种投资类型和ESG整合 实证方面的研究结论，谢谢

2024-05-26 13:43 1 · 回答