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没看懂考的是什么

NO.PZ2018103102000051

问题如下：

Jacques is preparing the valuation for PZ Inc.. Based on the company’s financial statements, Jacques noticed about 5 percent of PZ Inc.’s growth in FCFE has come from decreases in inventory. Shall we consider the decreases in inventory a sustainable source of long-term growth in FCFE?

选项：

Yes

No, decreases in inventory are a use rather than a source of cash

No, inventory reduction has a limit, particularly for a growing firm.

解释：

C is correct.

考点：FCFE

解析：C是正确的。存货最多降到零，此方法是不可持续的。

这个题目24年还是考点吗

同学你好，由于2024年的Equity二级还没有上线课程，助教猜想你这里应该还是用的之前的老教材。但是助教也问过教研组了，自由现金流这一章节的内容在最新考纲里是没有变化的——本题是一道老题，所以依然在2024年的考察范围内

本题虽然看起来是FCFE的题目，但其实和这个章节关系不是特别大，更多的是需要了解一些会计基本原理，或者一级的会计inventory计量一章节的内容，就可以解决了

题目是说，公司的FCFE确实在增长，但是这种增长是通过减少存货（也就是少买存货从而减少现金流出，或是干脆不买存货，靠挖历史存货的方式减少现金流出）来达到FCFE的增长的，问这种FCFE的增长可持续吗？

既然是靠使用历史存货来增加FCFE，那存货总有用完的一天。一旦存货用完必须补进存货的时候，公司的现金流出就一定会增加从而使FCFE变小，那现在这种FCFE的增加就是不可持续的，所以本题选C

B选项其实根本没有回答题目的问题，存货确实会使现金流出，但通过不买存货也可以减少这种现金流出从而使FCFE看起来变得增长了，所以B不对

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