问题如下：
1、这个incentive fee 与 performance based fee 有区别吗？
2、框架图第33页有写到， performance based fee 可能会低估风险，原因就是非对称的fee结构，只是降低upside 时候的风险，在downside时候不会降低风险。所以这题答案是否值得推敲一下？incentive fee 是在哪个阶段都能降低风险吗？
笛子_品职助教 · 2023年12月04日
嗨，从没放弃的小努力你好：
1、这个incentive fee 与 performance based fee 有区别吗？
没有区别。
2、框架图第33页有写到， performance based fee 可能会低估风险，原因就是非对称的fee结构，只是降低upside 时候的风险，在downside时候不会降低风险。所以这题答案是否值得推敲一下？incentive fee 是在哪个阶段都能降低风险吗？
我们看框架图，划红线部分。
框架图原文是：激励费，会降低上升段的波动，但没有降低下降段的波动。
既然上升段的波动降低了，下降段的波动没变，那么上升段和下降段合起来，波动是否下降呢？依然是下降了。
从这个角度看，本题的答案是正确的。
只是老师认为本题出题并不是太好，容易产生歧义。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦，但努力过的感觉真的很好，加油！