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tzdsgn · 2023年11月23日

最后一段画黄线可以翻一下什么意思吗

特别是没有理解这几个bps 的不同代表什么意思


1 个答案

王岑 · 2023年11月24日

嗨,从没放弃的小努力你好:


这段话的意思是:在这种模拟下,投资组合经理可能会选择优化投资组合,以达到MSCI ESG的最高评级,同时减少碳排放(100至150个基点[bps]),相关的跟踪误差增加220至300个基点。一种更保守的方法是将跟踪误差最小化,而不是将跟踪误差控制在150到200个基点,这样可以达到最高的ESG分数和更高的碳减排。

这段话可以结合这个图来理解,根据这个图:

1.在跟踪误差在前100个基点时,轨迹表明ESG分数逐渐增加与碳排放降低之间存在某种相关性,随着ESG评级的提升,碳排放的绝对数值在下降。

2.如果继续优化ESG评级,此时的碳排放绝对数不再继续下降而是保持在175左右的状态,这种现象出现的原因可能是剔除的ESG评级低的公司是一些金融公司,这些公司本身也没什么碳排放,剔除这些公司后,组合ESG评级有提升,但是组合的碳排放量是没有下降的

3.再继续优化ESG评级,剔除更多ESG评级差的公司,整个组合的碳排放大幅下降,但此时组合跟基准的跟踪误差就更大了。这张图主要想表达的就是主句结论:While an ESG-optimised portfolio can carry early, advantageous effects when taking into account a combination of absolute carbon emissions data and subjective ESG rankings, investors should recognise the trade-offs against drift in tracking error.也就是说在对ESG投资组合进行最优化的时候,几个约束条件之间互相影响,到底是追求更高的ESG评级还是更低的碳排放还是更低的跟踪误差,这个是要权衡一下的。

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