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饮品我只喝热的 · 2018年06月13日

fixed income经典题leverage 4•1

为什么买repurchase agreement 能够增加头寸,我们是站在borrower角度还是lender角度考虑的呢?增加头寸是只收到bond吗?
1 个答案

发亮_品职助教 · 2018年06月14日

说起Repurchase agreement (repos)角度一定是站在Borrower的角度。

站在Lender的角度,是叫做reverse repos。

是同一个交易,站在Borrower角度就是Repos,站在Lender的角度就是Reverse repos


A将bond卖给B,并且约定1天后从B那里以确定的价格买回。

这个过程,是A暂时将Bond交给了B当做抵押品,ownership还是A,因为A还是要承担债券价格的任何变动。所以repos相当于是collateralized loans

A获得了Cash之后,可以用这个Cash买债券。所以是可以用来增加头寸。

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