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三级必过 · 2018年06月13日

还是不太明白。计算结果为什么是MWR大？

  1. CFA III
  2. Performance
题目1.7的意思应该是一样的情景，看twr和mwr哪个大。这个cash contrubition已经存在了。想问计算结果为什么会是mwr大？ CFA III Performance 三级必过 · 11小时前 为什么在大涨之前有cash inflow，MWR的结果会大于TWR？ 怎么理解呢？evaluation经典题1.7 谢谢  0 0条评论 1个回答 maggie_品职助教 · 6小时前 MWR和TWR最大的区别就是对于MWR基金经理可以控制投钱和取钱的时机，在预期大涨前肯定会增加contribution。加油。
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1 个答案

maggie_品职助教 · 2018年06月19日

这一定从这两个计算的本质来理解，TWR计算是不受到外部现金流影响的，你可以去看一下咱们基础班的讲义，每当发生一笔现金流入或流出我们就要计算以下return,如果是现金流入，那么期末价值就要剪掉这个现金流入在减去起初价值除以起初价值。所以cash contribution在哪个时点是不影响TWR的，但是MWR从名字我们就知道它是现金为权重，收益高时正好有现金投入会使得它比较大。加油。

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