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Christine666 · 2023年11月17日

CME 原版书LM1 EXAMPLE 10

老师好!


10年由于时间足够长,收益趋近于平均的8%,这个我能理解。


题干中提到最近进入了衰退期,但是衰退期有20个月那么长,为什么3个月的预测也是趋近于平均,而不是高于平均?毕竟衰退才刚开始,还没到最严重的时候,是有可能高于平均2%的。


同样的,如何理解1年的预测调高了收益(从-2%到-1.5%),5年的预测增加了衰退期的时间权重(从1/3到0.4)?


谢谢老师!





2 个答案
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源_品职助教 · 2023年11月19日

嗨,努力学习的PZer你好:


同学可以这么理解。这里教材写的的确不够严谨。

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

源_品职助教 · 2023年11月17日

嗨,从没放弃的小努力你好:


同学你好,你说的有一定道理。

不过题目的意思是在未来一年当中,“”should reflect only a modestly higher probability of having transitioned to expansion at some

point within the period."也就是说,题目假定未来一年,经济会有重新转到扩张阶段的可能性。所以它提高了预期收益从从-2%到-1.5%。

那再根据这个假设反推,目前经济进入衰退也应该是有一段时间了(因为未来一年经济都可能出现反转了)。所以在加上未来是三个月。进入衰退的时间并不短,所以未来三个月可以反映一个平均的衰退水平-2%。

因为经济是从衰退开始的。而且未来60个月的最前面几个月,可能就是经济最糟糕的时候(按照60个月算,经历过衰退,然后是扩张,后续还要再经历一次衰退最糟糕的时候)。所以给衰退增加了权重。

不客气~

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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