课后题

嗨，爱思考的PZer你好：

老师好，这道题选择合适的portfolio，在分析investment objective部分的时候，相比于课后解析的一大段文字，可以直接通过计算safety first ratio来论证么

我和同学一样在做第一遍的时候也考虑到了safty first ratio，但这道题是不适合的。

平时我们一般关注risk-adjusted return，风险调整后的收益，将风险和收益一同考虑，如夏普比率、SFR，可以认为是考虑收益的性价比。如果本题写着base on risk-adjusted expected return，就应该用SFR。

但是这道题有点不太一样，它说希望满足最低6%的收益率，然后without taking on additional incremental risk，即既要考虑收益，也不希望产生增量风险。这里其实是将收益和风险单独考虑，在满足收益要求的情况下，风险要足够低，所以是两条独立标准。

因此第一步就是计算各自组合的收益，发现它们三个都满足要求，但是组合1的风险远要大于组合3，所以这道题选组合3而不是组合1。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！