这里的加杠杆，卸杠杆是什么意思

嗨，爱思考的PZer你好：

欧文同学你好，

这道题的第二小问考查比照公司法，比照公司法是当我们不知道一个项目的权益β的时候，可以先计算可比公司/标杆公司的资产β，然后在资产β的基础上加杠杆，考虑项目的产权比例，计算出项目的权益β。

第一步要计算乙和丙两个标杆公司的资产β，也被称为【卸杠杆】。

公式：资产β=标杆公司权益β÷[1+负债权益比×(1-t)]

乙公司β资产=1.2÷[1+3/7×0.75]=0.91

丙公司β资产=1.25÷[1+4/6×0.75]=0.83

把两个公司的资产β平均，即(0.91+0.83)÷2=0.87，用可比公司的资产β当做甲公司的资产β

第二步考虑甲公司这个项目实际的负债权益比，在资产β的基础上计算权益β，这个过程叫做【加杠杆】

β权益=β资产×[1+D/E×（1-t）]=0.87×（1+2/8×0.75）=1.03

第三步计算甲公司的权益资本成本，上课时老师在题目旁边补充了条件：市场组合的回报率是8%。

权益资本成本=5%+1.03×（8%-5%）=8.09%

另外欧文同学提问的这道题目，在重点强化班视频课第七章“加权平均资本成本-加权平均资本成本真题讲解”22min10s左右，如果仍然有疑问的话可以听听老师的讲解哦。

希望这个回答有帮助到你，祝考研顺利！

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