经济周期later expansion可以投commodity，却不可以投其他cyclical assets，可是commodity也是cyclical assets呀，这里为什么是矛盾的？
源_品职助教 · 2023年11月10日
嗨，努力学习的PZer你好：
commodity是在通胀下降或者通缩时候就不能投了
在later expansion阶段，因为通胀是有滞后性，这时候通胀还是居高不下的。所以是可以投commodity的
所以原版书教材写的是，Cyclical assets may underperform while inflation hedges such as commodities outperform.
它其实是把commodity单独拎出来做讨论了，就不属于Cyclical assets大类了。
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