如图 convexity 

嗨，努力学习的PZer你好：

d是微分的意思，就是求导数。convexity是债券价格相对于利率的二阶导数，所以是d2。这个考试中是不会考你求导数的，考试中要么是给出modified duration和convexity的值，让你估算债券价格的变动率，债券价格变动率 = -modified duration * △y + 1/2 * convexity * (△y)^2。

要么是让你计算第二个公式的convexity：

这个里面的△y就是利率的变动, BV_-△y指的是利率下降△y之后的bond value。BV_+△y指的是利率上升△y之后的bond value。

至于求导数，这个不是FRM的范围了，建议同学复习一下高等数学的基础，考试不考求导。

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