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戴宣龙 · 2023年11月08日

帮忙说明一下这个题

2.13 With regard to financial modelling, which of the following statements about adjustments

based on ESG assessments is most accurate? (V4 Mock#64)

A. Adjustments should not be made to the balance sheet

B. The size of any cost of capital adjustment ranges from -1% to +1%

C. Adjustments to the capital expenditures line can be direct or risk adjusted

1 个答案
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净净_品职助教 · 2023年11月09日

嗨,爱思考的PZer你好:


关于财务建模,以下哪一项关于基于ESG评估的调整的陈述最准确?

  • A. 不应对资产负债表进行调整,错误

估值调整就是要从三大报表开始,调整受影响的财务科目,再通过调整后的财务数据来计算估值模型中的现金流

  • B. 任何资本成本调整的规模范围从- 1%到+1%,错误

对资本成本的调整是没有区间限制的,由分析师自行决定,B选项瞎说

  • C. 资本支出的调整可以是直接调整的,也可以是风险调整的,正确

直接调整的例子:

假设一家公司投资于节能技术来减少其工厂的能源消耗。这项投资将直接体现在资本支出(CapEx)行上,因为这是一项具体的、可量化的支出。如果一个公司因其良好的环境表现而选择进行这项额外的支出,那么在财务模型中,资本支出将会增加,直接反映该公司对提高能效的承诺。

经风险调整的例子:

假设一家矿业公司计划扩建其矿场,这项扩建需要大额资本支出。该公司所在地区的环境法规日益严格,要求在进行此类扩建时必须采取额外的环境保护措施,如废水处理和防尘系统。这些要求提高了项目的总成本,同时也增加了执行项目所面临的不确定性和潜在风险。在这种情况下,公司可能需要对资本支出项目的折现率进行风险调整,以反映这些增加的环境合规成本和潜在的风险。比如,如果未调整的项目折现率为5%,考虑到环境风险和潜在的合规成本,公司可能将折现率提高至6%。增加的1%反映了对环境因素的风险考量,导致未来现金流的现值降低,这在财务模型中表现为资本支出的净现值较低。



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