反向最优化的问题

嗨，爱思考的PZer你好：

其实同学对这个知识点有疑问是很正常的，因为我们CFA只学习了理论，没有reverse MVO的操作过程，理解起来存在一定困难，假如我们用R或者python跑一遍模拟的话，会发现是一个很简单的过程（如我上一个回答中解释的），同学可以在拿证以后继续跟着李老师学一下金融实务，各种软件都会提到。

现在我们只要掌握书上的内容，比如reverse optimization的两点好处是：

•Take as its inputs a set of asset allocation weights that are assumed to be optimal and solves for expected returns, which are referred to as implied or imputed returns.

采用了implied return而不是资产的expected return，因为MVO对输入变量（尤其是Expected return）非常敏感。

•Relate assets' expected returns to their systematic risk. 反映了系统性风险，因为资产的implied return与CAPM的结论一致。

reverse optimization解决的是MVO方法highly sensitive to the inputs的问题，这个问题表现为结果很不稳定。所以跟MVO方法相比，reverse optimization is more stable。

diversified是由Adding Constraints 来解决的，或者说解决highly concentrated of MVO portfolio这个问题的方法是增加限制条件。

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就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！