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关于反向最优的input weight,应该是大类资产的权重,比如三类资产组合(全球股票,全球债券,全球房地产),三类资产的最优权重按照三类资产的市值加权求的。全球股票和全球债券的市值可以找到,但是全球房地产的市值怎么找呢?是不是可以理解这个最优权重也不靠谱呢?
另外,老师讲到通过这种方式求出来的股票的rerun跟CAPM求出的一样。
lynn_品职助教 · 2023年11月06日
嗨,努力学习的PZer你好:
关于反向最优的input weight,应该是大类资产的权重,比如三类资产组合(全球股票,全球债券,全球房地产),三类资产的最优权重按照三类资产的市值加权求的。全球股票和全球债券的市值可以找到,但是全球房地产的市值怎么找呢?是不是可以理解这个最优权重也不靠谱呢?
另外,老师讲到通过这种方式求出来的股票的rerun跟CAPM求出的一样。
1、肯定是没有最理想的方法的,我们只能用理论去靠近实际。
2、reverse optimization代入的最优权重是各个资产的市值权重,相当于每个资产在index中的占比, 这个index可以看成是market portfolio。
在CAPM中,假设所有投资者都有相同的预期,相同的观点,所以每一种资产的expected return与市场观点(也就是每个投资者的观点)一致,所以CAPM求出来的return就是每个资产在最优权重下的implied return。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!