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南极熊 · 2023年11月05日

上行乘数为什么是(13/0.12+13)/100而不是(13/0.12)/100,下行乘数同理



1 个答案

Carol文_品职助教 · 2023年11月07日

嗨,努力学习的PZer你好:


因为13/0.12=108.33,算出来只是站在第1期期末,贴现第2、3、4……未来数据的现值,而第1年本身其实也产生了当期的现金流13和7,所以也要把第1年的现金流加上。下行乘数也是同理。

这道题源自复旦指定教材朱叶《公司金融》的课后题(数据略有不同),而朱叶这道题其实也是有很多争议的,但是为了和教材答案匹配,我们只能这样做。详见以下:

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就算太阳没有迎着我们而来,我们正在朝着它而去,加油!

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