第二题的C选项不是很理解? 增加终值，这里的终值是不是DCF模型里面的分母的r?

嗨，爱思考的PZer你好：

在DCF估值模型中，一般会有两个r，第一个r是指短期的增长率，而第二个r就是指terminal growth rate（永续增长率），是指在预测期之后，我们假设公司现金流将会无限期以一个恒定的增长率增长。这个增长率反映了公司在成熟期能够实现的长期增长能力，它通常应当是一个较为保守的、低于国家长期GDP增长率的数字，因为长期而言，公司增长率很难持续超过经济增长率。下面这个公式里的g就是terminal growth rate。如果一个公司在ESG方面做的不好，那么终值是会降低的，也就是左边的Terminal value是降低的。那么在公式的右边，如果让这个数值整个减小，那么g在分母上，应该减小，d-g这个值会增加，terminal value整个才能减小。

​

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！