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学习王 · 2023年11月04日

请仔细讲解equity课后题


请仔细讲解为什么report2回购能帮助预测growth rate

为什么report 2适合用GGM,没听懂老师讲的



1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年11月04日

同学你好,请看完整这个report 2 的描述

这不是一般的回购,首先这个回购是预测会增长的(也就是有增长率g)。另外这个report对回购的金额大小(magnitude)和时间(timing)的预测都是很有信心的,也就是未来回购发生的时间和金额都是确定的,那一个大概的长期平均增长率其实就可以被估计(举个例子,你知道未来每2年就会发生一笔回购,并且每次的金额都可预测,那很多年之间发生的回购金额的复合年化增长率就可以计算得到,所以本题就符合GGM的适用条件了

另外,这种比较估值模型优劣的题目,其实都是矮子里拔高子的类型。本题report 1由于re < g,肯定不能用GGM,report 3因为现在的growth rate4.5%和驱动因素的GDP 增长率2.75%并不一致,两者的差额可能是人口增长率,但是人口增长率是否稳定,题目没有交代,所以这个4.5%的增长率本身是不是稳定的就未知,GGM也不适用。那最后只能选report 2

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