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PASS · 2023年11月03日
還是不太明白為何使用hedging strategies會使BR增加，甚至超過the number of securities
星星_品职助教 · 2023年11月03日
同学你好，
可直接看BR的公式：
如果股票之间彼此没有联系，分母上的ρ就为0，此时BR就等于股数N。这是很多题目中为了简化而假设的情况。
由于股票之间或多或少都有联系，所以ρ在正常情况下都是大于0的，这时候分母大于1，BR＜N，这是常规的情况。
但加入对冲策略后，会降低股票之间彼此的相关性，这就会使得BR的分母变小，BR自身增大。
如果对冲的结果是使得股票之间呈现出负相关，此时ρ＜0，分母小于1，BR就会大于N。
