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Viya · 2023年10月29日

Tail Risk

什麼是tail risk? 為何說ESG 風險通常表現岀來是尾部風險?

1 个答案

净净_品职助教 · 2023年10月30日

嗨,努力学习的PZer你好:


"Tail risk" 描述某些极端、但低概率的事件对投资组合的潜在影响。这些事件在概率分布曲线的"尾部"出现,因此得名。尾部风险常常与黑天鹅事件(Black Swan events)相关,后者是指难以预测、影响深远的极端事件。


为何说ESG风险通常表现出来是尾部风险?ESG风险有以下这些特点:

  • 低概率但高影响: ESG相关事件,如极端气候变化、大规模环境灾害、重大社会抗议或公司治理失误等,可能发生的概率不高,但一旦发生,其对企业或投资组合的影响可能是巨大的。
  • 难以预测: 许多ESG风险事件是难以预测的,这使得它们在概率分布中属于尾部。例如,特定地区的极端气候变化可能在大多数时间内没有明显影响,但一旦发生,它可能会对当地企业和社区造成巨大损害。
  • 非线性影响: ESG事件可能会引起复杂的连锁反应,导致非线性的损失。例如,一家公司的治理问题可能初时只影响该公司,但后续可能引发投资者信心丧失,并影响整个行业或市场。
  • 长期视角: 许多ESG风险,尤其是与环境和社会相关的风险,可能在短期内不明显,但在长期内会有显著的累积效应。

综上,由于ESG风险往往是低概率、高影响,且可能带来连锁和非线性效应,因此它们常常被视为尾部风险。这也强调了对ESG风险的认识和管理在现代投资中的重要性。

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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