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Lingqing · 2018年06月10日

2014 Q6 institutional foundation

B问题计算required return时,答案认为是 R=2%+0.5%+(3%+1.5%)即spending rate+management fee+ inflation+operating expense 但是题目中说operating expense 比inflation的增长要快1.5%,那是否可以认为单operating expense就是4.5%。 return =2%+0.5%+(3%+1.5%)+3%这样?
1 个答案

韩韩_品职助教 · 2018年06月11日

同学你好,foundation中required return = spending rate + inflation rate + expenses ratio. spending rate = 2%, expenses ratio = 0.5%, 主要困惑的地方是关于spending rule的增长和inflation的调整。其实spending rule的增长也是另外一种说法来表述inflation,所以我们要去判断这个growth rate和市场上当前的inflation的大小来决定具体的inflation调整,如果这里的growth是等于市场当前inflation+1.5%=4.5%, 那么选用这个growth rate就可以满足本金和spending的保持购买力的需求。不用再调整一次3%。

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