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mino酱是个小破货 · 2023年10月28日

问题如下

  1. CFA III
  2. Derivative

* 问题详情，请 查看题干

NO.PZ202208100100000603

问题如下：

Based on the data in Exhibit 2, what equity futures trades would Stuyvesant most likely implement to achieve her target equity risk exposures?

选项：

A.

Sell 151 FTSE IDX futures contracts and buy 53 S&P 500 E-mini futures contracts.

B.

Sell 110 FTSE IDX futures contracts and buy 53 S&P 500 E-mini futures contracts.

C.

Sell 151 FTSE IDX futures contracts and buy 67 S&P 500 E-mini futures contracts.

解释：

中文解析：

Solution中文解析：

本题考察的是利用股指期货合约来管理equity risk。

题干大意是Stuyvesant计划将10million的英镑资产从英国股票基金转型为800万美元的美国指数基金，分别以富时100指数和标准普尔500指数为基准，使用的是股票期货合约。

因此第一步是将英镑的基金转成现金，目标β等于0：

第二步将β从0调至标普500的β：


因此结论为Sell 151 FTSE IDX futures contracts and buy 53 S&P 500 E-mini futures contracts

Stuyvesant计划将10m的英镑资产从英国股票基金转型为0.8m的美国指数基金，没有说汇率问题，是不是才把10m英镑全部转cash，才代表0.8m美元，所英镑股票到cash，cash换美元，然后美指基金

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2 个答案

pzqa38 · 2023年10月31日

嗨，爱思考的PZer你好：


同学，您先别着急，我可能之前没有理解您的意思。

在这道题里，10million英镑和8million美元是等价的。

这种题型有自己的套路，不考察汇率，汇率都是直接题目中给出的。

您看我这么说回答您的疑惑了么？

----------------------------------------------
就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！

pzqa38 · 2023年10月30日

嗨，努力学习的PZer你好：


同学，这种题型的解题思路是这样的：

我们并不考虑汇率问题，只是从两种不同的投资产品互相转换，即使是同一国家的股票和ETF进行转换，也依然是先把其中一种的beta调为零，再将零调为目标beta.

----------------------------------------------
加油吧，让我们一起遇见更好的自己！

mino酱是个小破货 · 2023年10月30日

请您好好看问题，能回答就回答，不能就别

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NO.PZ202208100100000603 问题如下 Baseon the ta in Exhibit 2, whequity futures tras woulStuyvesant most likely implement to achieve her target equity risk exposures? A.Sell 151 FTSE I futures contracts anbuy 53 S P 500 E-mini futures contracts. B.Sell 110 FTSE I futures contracts anbuy 53 S P 500 E-mini futures contracts. C.Sell 151 FTSE I futures contracts anbuy 67 S P 500 E-mini futures contracts. 中文解析Solution中文解析本题考察的是利用股指期货合约来管理equity risk。题干大意是Stuyvesant计划将10million的英镑资产从英国股票基金转型为800万美元的美国指数基金，分别以富时100指数和标准普尔500指数为基准，使用的是股票期货合约。因此第一步是将英镑的基金转成现金，目标β等于0 第二步将β从0调至标普500的β 因此结论为Sell151 FTSE I futures contracts anbuy 53 S P 500 E-mini futures contracts 哪里也看不出来 他必须要把10million全部换成cash 我只换8million 然后再用这8millioncash 去投sp500 不可以?

2023-09-13 04:48 3 · 回答

NO.PZ202208100100000603 Sell 110 FTSE I futures contracts anbuy 53 S&P 500 E-mini futures contracts. Sell 151 FTSE I futures contracts anbuy 67 S&P 500 E-mini futures contracts. 中文解析 Solution中文解析 本题考察的是利用股指期货合约来管理equity risk。 题干大意是Stuyvesant计划将10million的英镑资产从英国股票基金转型为800万美元的美国指数基金，分别以富时100指数和标准普尔500指数为基准，使用的是股票期货合约。 因此第一步是将英镑的基金转成现金，目标β等于0 第二步将β从0调至标普500的β 因此结论为Sell151 FTSE I futures contracts anbuy 53 S&P 500 E-mini futures contracts 如何發現futures的beta是1？

2023-02-06 18:58 3 · 回答

NO.PZ202208100100000603 问题如下 Baseon the ta in Exhibit 2, whequity futures tras woulStuyvesant most likely implement to achieve her target equity risk exposures? A.Sell 121 FTSE I futures contracts anbuy 67 S P 500 E-mini futures contracts. B.Sell 110 FTSE I futures contracts anbuy 74 S P 500 E-mini futures contracts. C.Sell 110 FTSE I futures contracts anbuy 67 S P 500 E-mini futures contracts. 中文解析Solution中文解析本题考察的是利用股指期货合约来管理equity risk。题干大意是Stuyvesant计划将10million的英镑资产从英国股票基金转型为800万美元的美国指数基金，分别以富时100指数和标准普尔500指数为基准，使用的是股票期货合约。因此第一步是将英镑的基金转成现金，目标β等于0 第二步将β从0调至标普500的β 因此结论为Sell151 FTSE I futures contracts anbuy 53 S P 500 E-mini futures contracts 既然是错题，麻烦修改一下吧。

2022-10-26 10:00 1 · 回答