王琛_品职助教 · 2023年10月31日
嗨,爱思考的PZer你好:
不好意思问错了,为什么不选另外一个呢
0
有两种分析角度哈
第一种角度,就是老师课上介绍的,也是同学的墨迹讲义所列示的,从均衡模型角度分析
第二种角度,是从出题人改编题目的出发点角度,具体如下
1
这道题其实考的有点细了,咱了解一下即可
出题人是根据原版书 P12 最后一段文字改编的题目
2
原文是讨论 CAPM 公式中无风险利率的选取原则
一般情况,无风险利率的选取,应该结合所评估项目的期限
"In general, the selection of the appropriate risk-free rate should be guided by the duration of projected cash flows"
比如,现在要评估一个年限 10 年的项目,那么就选取 10 年期国债的利率,作为无风险利率,去计算股权成本
"for the evaluation of a project with an estimated useful life of 10 years, the rate on the 10- year Treasury bond would be an appropriate proxy to use."
即国债的期限,要和评估项目的年限匹配
3
但是出题人改编题目时,应该是忘了提到,项目的期限是 10 年这一重要条件
所以咱们看解析,其实也是从这个角度在解释
一般情况下,考查 CAPM,直接根据公式计算即可,不会在无风险利率这里出陷阱
这道题既然涉及了,咱们做过题目了解即可哈
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