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Katherine · 2023年10月27日

这题

第二题为什么不选择10年期的利率计算

2 个答案

王琛_品职助教 · 2023年10月31日

嗨,爱思考的PZer你好:


不好意思问错了,为什么不选另外一个呢 

0

有两种分析角度哈

第一种角度,就是老师课上介绍的,也是同学的墨迹讲义所列示的,从均衡模型角度分析

第二种角度,是从出题人改编题目的出发点角度,具体如下

1

这道题其实考的有点细了,咱了解一下即可

出题人是根据原版书 P12 最后一段文字改编的题目

2

原文是讨论 CAPM 公式中无风险利率的选取原则

一般情况,无风险利率的选取,应该结合所评估项目的期限

"In general, the selection of the appropriate risk-free rate should be guided by the duration of projected cash flows"

比如,现在要评估一个年限 10 年的项目,那么就选取 10 年期国债的利率,作为无风险利率,去计算股权成本

"for the evaluation of a project with an estimated useful life of 10 years, the rate on the 10- year Treasury bond would be an appropriate proxy to use."

即国债的期限,要和评估项目的年限匹配

3

但是出题人改编题目时,应该是忘了提到,项目的期限是 10 年这一重要条件

所以咱们看解析,其实也是从这个角度在解释

一般情况下,考查 CAPM,直接根据公式计算即可,不会在无风险利率这里出陷阱

这道题既然涉及了,咱们做过题目了解即可哈

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努力的时光都是限量版,加油!

王琛_品职助教 · 2023年10月30日

嗨,爱思考的PZer你好:


同学好,这道题的 rf 选的就是 10 年期的国债收益率 3.5% 呀

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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

Katherine · 2023年10月30日

不好意思问错了,为什么不选另外一个呢

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