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momo · 2023年10月24日

到期

  1. CFA I
  2. Equity

NO.PZ2015122802000063

问题如下：

Which of the following statements regarding fixed-income indices is most accurate?

选项：

A.

Liquidity issues make it difficult for investors to easily replicate fixed-income indices.

B.

Rebalancing and reconstitution are the only sources of turnover in fixed-income indices.

C.

Fixed-income indices representing the same target market hold similar numbers of bonds.

解释：

A is correct.

The large number of fixed-income securities — combined with the lack of liquidity of some securities — makes it costly and difficult for investors to replicate fixed-income indices.

考点：债券指数

下列关于债券指数说法正确的是：

A. 很多债券由于发行量小行流动性很差，所以流动性的问题造成债券指数很难复制。正确。

B.指数权重再平衡和成分证券调整（一旦指数中的证券不满足纳入指数的条件，就会被剔除），这两个是指数调整的唯一原因。错。reconstitution or rebalancing对于债券和股票指数是不同的，区别就在于债券指数除了日常的调成分（由风格变化导致）和调权重以外，他需要对到期债券进行调整，这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。因此一看到选项“only”就应该反映出，这里没有包括对到期债券的调整。

C.它说的是代表同样目标市场的固定收益指数一定包括相同多数量的债券。错。比如两个公司债指数不需要包含相同数量的公司债券。


到期不也算reconstruction 吗

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1 个答案

王园圆_品职助教 · 2023年10月24日

同学你好，首先，CFA的题目有一个做题小技巧，就是题目一旦用了非常绝对性的字眼，如only，must这类，一般这个选项肯定是表述有误的，因为它太绝对了，否定了现实生活中万一有别的情况发生的这种可能性，所以从这个技巧就可以知道，B的表述肯定是错的

此外，请看以下原版书截图关于reconstitution的定义，这里说了是由于指数中某个证券不符合指数的标准被剔除，然后重新加入新的证券，才叫做reconstitution——整个过程是指数构建方主观的主动导致的。而债券的到期是指数被动的不得不重新加入新的债券，所以这种被动到期导致的index turnover其实和reconstitution的定义并不一致


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NO.PZ2015122802000063 问题如下 Whiof the following statements regarng fixeincome inces is most accurate? A.Liquity issues make it fficult for investors to easily replicate fixeincome inces. B.Rebalancing anreconstitution are the only sources of turnover in fixeincome inces. C.Fixeincome inces representing the same target market holsimilnumbers of bon. is correct.The large number of fixeincome securities — combinewith the laof liquity of some securities — makes it costly anfficult for investors to replicate fixeincome inces.考点债券指数下列关于债券指数说法正确的是很多债券由于发行量小行流动性很差，所以流动性的问题造成债券指数很难复制。正确。B.指数权重再平衡和成分证券调整（一旦指数中的证券不满足纳入指数的条件，就会被剔除），这两个是指数调整的唯一原因。错。reconstitution or rebalancing对于债券和股票指数是不同的，区别就在于债券指数除了日常的调成分（由风格变化导致）和调权重以外，他需要对到期债券进行调整，这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。因此一看到“only”就应该反映出，这里没有包括对到期债券的调整。C.它说的是代表同样目标市场的固定收益指数一定包括相同多数量的债券。错。比如两个公司债指数不需要包含相同数量的公司债券。 RT

2022-11-12 17:38 1 · 回答

NO.PZ2015122802000063问题如下Whiof the following statements regarng fixeincome inces is most accurate?A.Liquity issues make it fficult for investors to easily replicate fixeincome inces.B.Rebalancing anreconstitution are the only sources of turnover in fixeincome inces.C.Fixeincome inces representing the same target market holsimilnumbers of bon. is correct.The large number of fixeincome securities — combinewith the laof liquity of some securities — makes it costly anfficult for investors to replicate fixeincome inces.考点债券指数下列关于债券指数说法正确的是很多债券由于发行量小行流动性很差，所以流动性的问题造成债券指数很难复制。正确。B.指数权重再平衡和成分证券调整（一旦指数中的证券不满足纳入指数的条件，就会被剔除），这两个是指数调整的唯一原因。错。reconstitution or rebalancing对于债券和股票指数是不同的，区别就在于债券指数除了日常的调成分（由风格变化导致）和调权重以外，他需要对到期债券进行调整，这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。因此一看到“only”就应该反映出，这里没有包括对到期债券的调整。C.它说的是代表同样目标市场的固定收益指数一定包括相同多数量的债券。错。比如两个公司债指数不需要包含相同数量的公司债券。 b没看懂能一下么 turnover是指啥

2022-09-26 23:11 1 · 回答

NO.PZ2015122802000063 Rebalancing anreconstitution are the only sources of turnover in fixeincome inces. 我觉得只有Rebalancing anreconstitution，还有什么可以举例子吗？ B.指数权重再平衡和成分证券调整（一旦指数中的证券不满足纳入指数的条件，就会被剔除），这两个是指数调整的唯一原因。错。reconstitution or rebalancing对于债券和股票指数是不同的，区别就在于债券指数除了日常的调成分（由风格变化导致）和调权重以外，他需要对到期债券进行调整，这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。因此一看到“only”就应该反映出，这里没有包括对到期债券的调整。 区别就在于债券指数除了日常的调成分（由风格变化导致）和调权重以外，他需要对到期债券进行调整，这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。这个我看不明白。 reconstruction 我记得就是调成份，一份不合适的就剔除。 这种调整不是由于风格变化导致的reconstitution。风格变化导致什么意思？不是风格变化导致？那是什么导致的？

2022-03-14 23:56 1 · 回答

老师好，请问债券指数方面，剔除到期的债券，不算reconstitute/reconstruct吗？

2020-09-15 15:45 1 · 回答