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famous_Jumper90 · 2018年06月10日

三级衍生品相关问题

关于synthetic cash or equity

synthetic cash的时候,为什么equity通过future contract合成cash时,不考虑原来equity头寸的beta?

synthetic equity或 pre-invest in equity的时候,为什么在购买future contract时,不考虑future contract的beta?

关于option delata

long call 的delta在0到1变动;long put的delta在-1到0变动。那short call 的delta是-1到0和shot put的delta是0到1变动吗?

1 个答案

竹子 · 2018年06月10日

1. synthetic 的问题:

 调beta的目标是调整系统性风险,将beta调为0代表想将组合的系统性风险调为0.

 而synthetic的目的是合成一个equity或者cash头寸,这样就可以 获得equity或者cash市场的收益。

一个是调系统性风险,一个是获得别外一个市场的收益。目标不同,他们的推导逻辑也不一样,所以最后的结果不一样。

2.delta的问题: 是的

famous_Jumper90 · 2018年06月10日

所以也可能存在这种可能,如果题目要求synthetic equity或者cash,需要或者消除systematic risk,还是要考虑beta的吧?

竹子 · 2018年06月10日

你可以仔细看一下两种类型的题目,给出的条件和说法是完全不同的。

famous_Jumper90 · 2018年06月10日

经典题 pre invest那题,就很另类,像是这两种方法的结合。既考虑了portfolio要求的beta risk也考虑了future 的beta。

竹子 · 2018年06月10日

pre investing跟synthetic又不一样……pre用到的公式与调beta是一样的

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