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Lucrecia1004 · 2023年10月23日

老师这题怎么理解



老师你好,这道题目我表黄的几个公式是怎么变形推导得到的?为什么可以从Rp Ra推导到🔼P和🔼A的呢?另外,为何🔼P/🔼A=贝塔呢?


1 个答案

李坏_品职助教 · 2023年10月23日

嗨,努力学习的PZer你好:


Y = β*X + α。

这里的X就是对冲工具(题目里的Asset A)的预期收益率, Y(就是P)是需要被对冲的目标资产的预期收益率,也就是GPB 100 million的equity portfolio。

对这个等式左右同时做差分(就是去计算等式左右两边的变化量):

α常数项被抵消了。剩下: △Y = β*△X。 △Y就是△P,△X就是△A。


所谓的对冲就是为了找到合适的β(hedge ratio), 来让X的价格波动尽可能的抵消Y的价格波动(最后剩下来的常数项α是固定的,不会造成风险)。


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虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!

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