老师你好,这道题目我表黄的几个公式是怎么变形推导得到的?为什么可以从Rp Ra推导到🔼P和🔼A的呢?另外,为何🔼P/🔼A=贝塔呢?
李坏_品职助教 · 2023年10月23日
嗨,努力学习的PZer你好:
Y = β*X + α。
这里的X就是对冲工具(题目里的Asset A)的预期收益率, Y(就是P)是需要被对冲的目标资产的预期收益率,也就是GPB 100 million的equity portfolio。
对这个等式左右同时做差分(就是去计算等式左右两边的变化量):
α常数项被抵消了。剩下: △Y = β*△X。 △Y就是△P,△X就是△A。
所谓的对冲就是为了找到合适的β(hedge ratio), 来让X的价格波动尽可能的抵消Y的价格波动(最后剩下来的常数项α是固定的,不会造成风险)。
----------------------------------------------虽然现在很辛苦,但努力过的感觉真的很好,加油!