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momo · 2023年10月21日

wacc

* 问题详情,请 查看题干

NO.PZ202309050700000101

问题如下:

The WACC of the unleveraged firm, prior to the debt issue, is closest to:

选项:

A.

4.00%.

B.

9.33%.

C.

13.33%.

解释:

B is correct. The after-tax cash flows for the company are $6 million × (1 – 0.30) = $4.2 million. Since the cash flows are assumed to be perpetual, WACC is calculated as follows:

rWACC = CF(1 – t)/V = $4.2/$45 = 9.33%.

Since this is an all-equity firm, the cost of equity is equal to WACC.

45不用减cost of financial distress 0.5吗

1 个答案

王琛_品职助教 · 2023年10月23日

嗨,从没放弃的小努力你好:


1

不用减哈

因为此时公司是全股权结构,没有负债,参考题干描述:the unleveraged firm

既然没有负债,就不涉及财务困境的现值,所以不涉及 Static Trade-Off Theory 

2

计算原理,类似基础班讲义墨迹版 P343 的例题

3

只不过讲义例题,是已知 WACC 12% 求公司价值 37500 = 4500/12%

而这道题,是已知公司价值 45,倒推 WACC 

相同点是分子都是 CF(1-T)

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