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Andi120 · 2023年10月19日
为什么Excess Earning Model 是RI的应用呢？
RI = NI - Re*equity book value. The remaining income after considering cost of equity 用来估计公司equity之外的价值
EEM =NI - (WC *required rate of return on WC) -(FC*rr on FC) EEM 用来估价intangible assets
这俩完全不同啊？请解释一下联系与区别
王园圆_品职助教 · 2023年10月19日
同学你好，观察两个公式的后半部分，RI是指用NI减去股东的要求回报得到的金额
而EEM是指用NI减去运营资本的要求回报和固定资本的要求回报后的金额
两者是不是本质都是NI中减去一部分必要回报后得到的剩余价值？所以两者的相似点就在这里了
但是区别在于，RI最后需要用特别的PVRI来针对多阶段RI进行终值求解，然后再结合前几年的RI求解最后整体的Equity value
但是EEM只有一个公式，就是V = EEM/(r-g)，并直接就可以求解无形资产的价值
