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请问这里讲述的DC（main objective）是站在个人投资者角度吗？DC的公司只有固定的contribution就行了，所以grow asset应该是在员工自己的责任吧？还有secondary objective是站在公司的角度吧？如何理解投资前的investment option plan可以跑赢同行，是站在投资后的角度吗？
lynn_品职助教 · 2023年10月18日
嗨，努力学习的PZer你好：
请问这里讲述的DC（main objective）是站在个人投资者角度吗？DC的公司只有固定的contribution就行了，所以grow asset应该是在员工自己的责任吧？还有secondary objective是站在公司的角度吧？如何理解投资前的investment option plan可以跑赢同行，是站在投资后的角度吗？
Main objective可以理解成基金的使命，并不是站在个人投资者的角度哈，而且也不是公司，而是这整个养老基金的使命或者说目的。
这句话的原话是这样：The main objective: prudently grow assets that will support spending needs in retirement.
谨慎的对资产进行投资，将来Will Support spending needs in retirement。这里并没有说雇主一定要承担Spending needs in retirement，这里说的是谨慎的投资，然后asset will满足退休的开支，如果投资不好的话，风险依然由员工承担。
可以对比看DB Plan的目标：achieve a long-term target return (usually in nominal) over a specified investment horizon with an appropriate level of risk that allows the plan to meet its contractual liabilities.
DB说投资要实现一个目标收益率Target rturn，因为来Meets its contractual liabilities，因为要支付法定约定的Liabilities。在DB Plan里，投资目标就明确的约定的要支付负债。可见，DB是雇主要对最终的退休金额负责的。
对比也可以看出，DC Plan的投资目标只提到了谨慎的管理资产，然后这个资产will支出退休开支，并没有说资产一定要实现什么目标。所以就达到了同学提出的在员工自己的责任这个情况。
没有太明白同学问投资前的意思，一般来说看跑赢同行肯定是一个滞后的回头来比较的评价体系。
这里之所以说对于DC，跑赢同行比较重要是因为，DC不像DB一定要覆盖liability（不然公司就注资），因此它只能依靠一个相对的数据来评价。
----------------------------------------------就算太阳没有迎着我们而来，我们正在朝着它而去，加油！
